Les autres réponses présentent des préoccupations valables (notamment les conditions hivernales) et de nombreuses raisons pour lesquelles quelqu'un peut vouloir prendre plus de temps pour profiter au maximum du voyage.
Je vais aller dans le sens inverse et supposer que si vous dites que vous louez une voiture pendant 4 jours, c'est parce que c'est la plus longue que vous pouvez épargner. Après tout, l'Islande est un pays très cher pour un étranger et vous ne pouvez y être que pour une semaine en tout.
J'ai personnellement fait le Ring Road en 4 jours (3 nuits) fin octobre, ma première fois en Islande. J'avais passé quelques jours à Reykjavik et visité le Cercle d'Or, mais je voulais prendre la route et voir ce que le pays avait à offrir, loin des principales attractions touristiques. La dame de l'agence de location de voitures a été horrifiée. Je devais conduire 5 à 7 heures par jour, mais j'avais encore le temps de faire de la randonnée tous les jours. Et laissez-moi vous dire, en tant que passionné de conduite, je me suis plus amusé à conduire la route du Sud entre la mer et les glaciers et les nombreuses cascades, que de faire de la randonnée dans des sentiers balisés .
Il y a beaucoup (et je veux dire beaucoup , comme dans tous les quelques kilomètres) de petits arrêts sur le côté de la rocade. Nous parlons d'un petit morceau de saleté pour peut-être 2-3 hauts de voitures, mais assez pour s'arrêter pendant quelques minutes et profiter du paysage avant de passer au suivant. Pour moi, c'était la hauteur de mon voyage. YMMV bien sûr.
Donc, en supposant que vous ne pouvez pas épargner plus de 4 jours pour le Ring Road, mais que vous voulez toujours voir autant que possible de l'Islande, et que les longs trajets dans un état relativement difficile ne vous effraient pas, ne vous excitent même pas, alors je le recommande. Je recommande également de faire le tour complet: le Sud prend plus de temps, mais c'était de loin la meilleure partie. Revenir par le Nord a permis de gagner du temps lors du retour. Vérifiez les conditions avant votre voyage, vous devrez peut-être reprendre votre chemin si les routes du côté nord se détériorent, comme mentionné par @Willeke.
Optez pour la traction intégrale.