Comment le taux d'intérêt affecte la devise

Je suis assez nouveau en économie. Je lisais sur les changements de taux d'intérêt et son effet sur la valeur monétaire.

Le fait est que lorsque les taux d'intérêt augmentent, la valeur de la devise augmente également et vice versa. Cependant, je veux comprendre la raison.

Au début, je pensais ce qui suit: à mesure que les taux d'intérêt augmentent, les gens empruntent moins, dépensent moins, donc le coût des marchandises diminue, la valeur de la monnaie augmente.

Cependant, quand je lis dans investopedia, cela dit:

Généralement, des taux d'intérêt plus élevés augmentent la valeur de la monnaie d'un pays donné. Les taux d'intérêt plus élevés qui peuvent être gagnés tendent à attirer les investissements étrangers, augmentant la demande et la valeur de la monnaie du pays d'origine. À l'inverse, la baisse des taux d'intérêt a tendance à être peu attrayante pour les investissements étrangers et à diminuer la valeur relative de la monnaie.

Q1. Maintenant, je ne comprends pas ce que cela signifie en augmentant la demande et la valeur de la monnaie du pays d'origine . Qu'entend-on par demande de devises par des investisseurs étrangers?

Dans un autre article, il dit:

La hausse des taux d'intérêt dans un pays stimule souvent l'inflation, et une inflation plus élevée a tendance à diminuer la valeur d'une monnaie.

Mais sur la même page, il est écrit:

Généralement, des taux d'intérêt plus élevés augmentent la valeur de la monnaie d'un pays donné.

Q2. Pourquoi ces deux déclarations différentes sont là?

Si je comprends bien, le mot «éperons» signifie ici une augmentation de l'inflation. Mais cela m'embrouille.

Ma compréhension est:

• les taux d'intérêt augmentent, les gens peuvent emprunter moins, dépenser moins, l'économie ralentit, l'inflation diminue, la valeur de la monnaie augmente
• le taux d'intérêt diminue, les gens empruntent plus, dépensent plus, l'économie croît, l'inflation augmente, la valeur de la monnaie diminue

Q3. Ces compréhensions sont-elles correctes en général (bien que je comprenne que la relation n'est pas aussi simple et qu'il existe également d'autres facteurs qui affectent la valeur monétaire / l'inflation)?

Il est important de garder à l'esprit que le taux de change est un «prix pour la monnaie» et, comme tout autre prix, il est déterminé par l'offre et la demande. La principale question est maintenant de savoir ce qui détermine l'offre et la demande de devises.

Il existe deux principaux modèles qui nous indiquent comment les taux de change se comportent en fonction des deux principales forces qui déterminent la demande (et l'offre) de devises.

L'un des facteurs est le commerce des marchandises (le marché des marchandises). Si les étrangers achètent nos marchandises, ils ont besoin de notre monnaie, alors ils demandent notre monnaie et une demande plus élevée, toutes choses égales par ailleurs (tout le reste restant constant) entraîne une hausse du prix et la valeur de la monnaie nationale augmente. Sur la base de telles considérations sur les marchés de marchandises, nous avons le modèle de la parité de pouvoir d'achat (PPA). Cependant, empiriquement, cela ne tient pas toujours et en réalité, il devrait surtout se maintenir à long terme.

Réponse à Q1: Beyon, le marché des biens discuté ci-dessus, le deuxième facteur principal est le marché des capitaux et c'est à cela qu'Investopedia fait référence. Cela donne naissance au modèle de parité des taux d'intérêt non couverts, appelé UIP (il existe également un «modèle de parité des taux d'intérêt couverts»). Cela signifie que si les taux d'intérêt sont plus élevés dans le pays intérieur que dans le pays étranger, les investisseurs étrangers aimeraient investir dans notre pays pour obtenir des rendements plus élevés. Pour ce faire, ils ont besoin de notre monnaie. Alors ils l'achètent (l' exigent) et donc tant que l'offre de monnaie n'augmente pas (la banque centrale imprimant plus d'argent), le prix et la valeur d'une monnaie doivent augmenter. Notez également qu'il n'y a aucune raison de s'attendre à ce que la banque centrale modifie l'offre dans un régime de taux de change flottant, ce que la plupart des pays ont (c'est-à-dire qu'il n'y a aucune tentative d'intervenir sur le taux de change pour le maintenir fixe).

Réponse au T2: Il n'est pas nécessairement vrai qu'un taux d'intérêt plus élevé devrait augmenter l'inflation en général. Cependant, l'augmentation du taux d'intérêt peut réduire l'inflation. Votre compréhension de l'inflation est correcte. La deuxième partie de la deuxième citation que vous avez donnée, qu'une inflation plus élevée diminue la valeur de la monnaie, est cependant correcte. Cela est dû au premier modèle dont nous avons discuté, le PPP. L'idée est que l'inflation rend les biens plus chers et donc nos biens ont moins de demande étrangère, ce qui conduit les étrangers à avoir moins de demande pour notre monnaie (ils achètent moins de nos biens donc ils ont besoin de moins de notre argent pour acheter nos biens) et moins de demande car la monnaie réduit la valeur de la monnaie.

Réponse à Q3: Je crois que cela découle de la discussion générale ci-dessus.

L'utilisation du mot «éperons» est incorrecte.

Des taux d'intérêt plus élevés -> les gens empruntent moins -> les gens dépensent moins -> la demande globale se déplace vers la gauche (baisse) -> les prix baissent (les prix baissent signifient que l'inflation est réduite; certainement pas augmentée (ou stimulée)

Quant à la relation entre le taux de change d'un pays et son taux d'intérêt; c'est en fait très simple. Fondamentalement, il y a beaucoup d'argent géré par toutes les grandes banques mondiales et dès qu'elles pensent qu'elles peuvent obtenir un meilleur rendement en% sur ces gros morceaux de trésorerie, elles vont transférer leur argent dans ces actifs

Disons donc que JP Morgan pense que la Reserve Bank of Australia va augmenter les taux d'intérêt en Australie. JP Morgan achètera des dollars australiens afin de placer leurs fonds sur un compte bancaire australien (ou d'autres actifs libellés en dollars australiens) afin de profiter des meilleurs taux d'intérêt

Beaucoup d'autres sociétés d'investissement mondiales feraient probablement de même. Cette demande supplémentaire de dollars australiens exercera une pression à la hausse sur elle et elle s'appréciera par rapport aux autres devises

Pour faire court, dès que les marchés monétaires penseront que les taux d'intérêt d'un pays pourraient augmenter, ils achèteront cette devise (et vice versa). Plus ils sont certains, plus la devise s'appréciera lorsqu'ils l'achèteront et y stationneront leur argent

NB: la manière pratique de se souvenir de cette relation est de simplement penser à ce que vous feriez avec votre propre argent si vous saviez que deux pays offraient des taux d'intérêt différents - toutes choses égales par ailleurs, vous voudriez probablement mettre votre argent dans celui avec les rendements plus élevés, ce qui signifie que vous devez échanger la devise que vous détenez actuellement contre la nouvelle devise, ce qui lui permet de s'apprécier.

Les affiches précédentes, vous avez généralement raison .. Mais notez que l'inflation peut avoir différents facteurs - demande ou coût ..

Si l'inflation est tirée par la demande, alors votre argument selon lequel un taux d'intérêt plus élevé réduit l'inflation serait bien .. Cependant, si l'inflation est une poussée des coûts, et nous l'avons vu à quelques occasions, plus récemment au Nigéria, alors un taux d'intérêt plus élevé peut , en fait, augmenter l'inflation par une augmentation des coûts de production ... Je n'en parlerai pas beaucoup. Plus d'informations peuvent être obtenues via Google.

Affiche originale, cela dépend du type d'inflation auquel l'article fait référence.

Quant au taux de change .....

Le modèle monétaire du taux de change prévoit que l'augmentation des taux d'intérêt fait augmenter les prix, l'inflation et se déprécie à long terme. Ce n'est pas une pensée dominante, je suis d'accord, mais c'est un résultat qui a trouvé sa valeur lorsqu'il a été vérifié empiriquement dans un certain nombre de pays. La sagesse selon laquelle un taux d'intérêt plus élevé réduit les prix et renforce le taux de change est un concept à court terme et connu comme l'approche traditionnelle de la détermination du taux de change qui est basée sur le modèle keynésien / revenu traditionnel ... :)

Ce sont toutes des théories sur les théories et aucune n'est vraiment bonne ou mauvaise. Ils ont tous un sens lorsqu'ils sont vus à travers les lentilles de leurs hypothèses respectives.

Itankansogorobodo

C'est peut-être trop tard pour répondre.

Mais pour obtenir la réponse à votre question, vous devez considérer deux aspects:

Tout d'abord, vous devez considérer l'inflation comme un indicateur dans le baromètre économique et elle reflète directement la croissance de l'économie, mais trop d'inflation peut provoquer une stagflation et une inflation trop faible peut provoquer une déflation. Donc, trop d'inclinaison de cet indicateur dans n'importe quelle direction a tendance à écraser l'économie.

Deuxièmement, les devises sont échangées sur le marché mondial. Et pour l'offre et la demande de devises sont considérés en termes de commerce de devises se produit entre deux pays. Pour le carry-trade, le pays détient la monnaie d'autres pays ayant le taux d'intérêt le plus élevé. Considérons que le pays A ayant un taux d'intérêt de 1,2 détient la devise d'un autre pays B ayant un taux d'intérêt de 1,5 pendant 3 mois. Le pays A est ensuite payé par le pays B en fonction de son taux d'intérêt. C'est ce qu'on appelle l'investissement en devises. Étant donné que le taux d'intérêt plus élevé augmente la demande de la monnaie du pays B, il augmente la valeur de sa monnaie.

Maintenant, la valeur de la monnaie sur le marché mondial est mauvaise ou bonne selon les politiques que les pays sont prêts à imposer à l'importation et à l'exportation. Étant donné que si le pays cible plus d'exportations, la valeur monétaire inférieure est considérée comme bonne pour l'économie et si le pays cible plus d'importations, alors la valeur monétaire plus élevée est considérée comme bonne pour l'économie, en savoir plus sur la balance commerciale.

Cela est arrivé en retard, mais permettez-moi de simplifier un peu les choses. tentera de compenser la hausse des prix des biens), ce qui entraîne bien sûr maintenant une baisse de la demande> une désinflation> une baisse des taux d'intérêt> une baisse du PIB réel

Eh bien, c'est peut-être une mauvaise formulation d'Investopedia. L'inflation ferait grimper les taux d'intérêt, mais pas l'inverse.

Toutes choses égales par ailleurs, l'augmentation des taux d'intérêt réduira l'inflation ou générera une déflation.

Dans le monde réel, toutes choses ne sont pas égales et lorsque les taux d'intérêt commencent à monter, il essaie souvent de suivre l'inflation, alors ils finissent par être liés.

En ce qui concerne l'appréciation de la devise, la hausse des taux d'intérêt ne fera pas grimper toutes les formes d'investissement, seuls les prêts des marchés mondiaux augmenteront. D'un autre côté, les entreprises seront incitées à déménager à l'extérieur du pays et les consommateurs importeront également beaucoup plus.

Alors que les actions individuelles peuvent être une variable importante dans la détermination des taux de change, le rôle des banques privées l'emporte largement sur ce que le public peut et fait.

Bien qu'il existe des facteurs non monétaires dans la détermination du taux de change, les composantes monétaires sont toujours de première importance.

En termes simples, les banques créent de l'argent. Ils créent de l'argent (alias liquidité) en faisant correspondre la dette à court terme avec les actifs à long terme (non-concordance des échéances). Lorsque les banques sont confrontées à des taux d'intérêt plus élevés, elles ne peuvent pas créer autant d'argent (nous parlons de monnaie au sens large comme M3). Donc, moins d'argent de la nation X par rapport à la nation Y signifie que l'argent de la nation X augmentera.

Si vous êtes curieux de connaître ces travaux, je vous suggère de lire les graphiques suivants.

Voici une valeur du dollar américain au fil du temps (pondérée par rapport à plusieurs devises):

http://www.shadowstats.com/alternate_data/dollar-index-charts

Voici un graphique de la masse monétaire M3:

http://www.shadowstats.com/charts/monetary-base-money-supply (4ème graphique en baisse ... celui à long terme).

Remarquez comment ils partagent les pics en 1985, un creux de 1990 à 1995, un pic en 2003 puis un ralentissement en 2005. Pour moi, c'est une assez bonne corrélation et la preuve que plus d'argent (M3) = dollar plus faible.