Comment les banques peuvent-elles payer des intérêts à la banque centrale?

Si la banque centrale est la seule institution qui peut augmenter la base monétaire (créer à la fois du numérique et du papier-monnaie), comment une institution qui l'emprunte (principalement des banques) peut-elle satisfaire ses besoins en intérêts? En d'autres termes, comment pouvez-vous rembourser plus que ce qui a quitté la banque centrale?

Un exemple stupéfié serait: Seulement je peux créer de l'argent, je (la banque centrale) vous prête (les banques) 10 dollars en attendant 11 dollars (10 dollars de principal + 1 dollar d'intérêts). D'où obtiendrez-vous ce dollar pour me payer les intérêts s'il n'y a que 10 dollars?

Il est facile de répondre à cette question s'il existait un moyen pour que de nouveaux fonds puissent quitter la banque centrale sans être remboursés. Y a-t-il de telles transactions que je ne connais pas?

Vous attendez la réponse lorsque vous demandez:

Il est facile de répondre à cette question s'il existait un moyen pour que de nouveaux fonds puissent quitter la banque centrale sans être remboursés. Y a-t-il de telles transactions que je ne connais pas?

En effet, il y a toujours un moyen pour que l'argent quitte la banque centrale sans être remboursé: la banque centrale fait quelque chose avec ses revenus d'intérêts nets, généralement en les envoyant à l'administration centrale, qui les traite comme faisant partie de ses revenus, et est donc en mesure de pour se débrouiller avec un peu moins de recettes fiscales qu'il n'en aurait autrement besoin. Par exemple, en 2013, la Réserve fédérale a remis 78 milliards de dollars de bénéfices au Trésor américain.

Intégrons cette observation dans une version augmentée de votre exemple. Supposons que la banque centrale maintient l'offre de monnaie à 10 $ , avec un prêt correspondant de 10 $ aux banques, et que le taux d'intérêt nominal annuel est de 10%. Supposons que le gouvernement central dépense 5 $ par an et gère un budget équilibré.

Chaque année, les banques paient 1 dollar d'intérêts à la banque centrale. Il s'agit d'un profit qui est envoyé au gouvernement central, qui n'a alors besoin que de lever 4 $ d'impôts pour payer ses 5 $ de dépenses. L'effet net de cela est de mettre 1 $ entre les mains du public, qui finit par trouver le moyen de payer les 1 $ d'intérêts que les banques devaient à la banque centrale. (Après tout, ces banques prêtent vraisemblablement l'argent et perçoivent les intérêts du public lui-même.)

On peut rendre l'exemple beaucoup plus complexe, mais l'essentiel est que nous n'obtenons pas une dette exponentiellement croissante envers la banque centrale par le reste de l'économie - parce que la banque centrale envoie ses bénéfices au gouvernement, puis ils sont recyclés dans le reste de l'économie.

(Comme le souligne user4385 dans un commentaire, la situation est similaire pour tout type de dette. Supposons, par exemple, que le Connecticut soit un créancier net du reste du pays - où le reste du pays obtient-il l'argent pour payer des intérêts au Connecticut? La réponse est que le Connecticut dépense finalement ses intérêts sur les biens et services du reste du pays - les fonds circulent dans les deux sens.)

Un bon point de départ serait de voir ce qu'est une opération d'open market , qui est le principal moyen d'ajuster la masse monétaire. Pour info, les banques peuvent emprunter à la BCE mais elles hésitent à le faire (elles préfèrent emprunter les unes aux autres). Le taux d'intérêt dont vous parlez n'est qu'un point de concentration (pour un arbitrage ultérieur).

Je laisse quelqu'un d'autre vous donner une réponse plus complète ...

La réponse réside dans le fonctionnement de la fourniture de liquidité de la banque centrale. Le cadre conventionnel est probablement mieux représenté par la BCE.

La BCE fixe le montant de la provision de liquidité afin que les intérêts du marché monétaire correspondent à leur taux directeur. La demande de liquidité de la banque centrale découle de la nécessité de gérer les paiements interbancaires et de satisfaire aux exigences de moyenne des réserves de la banque centrale.

Dans votre exemple simplifié, le volume des prêts accordés par la banque centrale apparaît de toutes pièces, mais en fait, le volume offert est calculé de sorte que le système bancaire soit en mesure de répondre aux exigences de calcul de la moyenne des réserves fixées par la banque centrale. Donc, par souci de clarté, supposons que les seules sorties de réserves du système bancaire sont les paiements d'intérêts à la banque centrale. Ensuite, la banque centrale offrirait des montants de plus en plus élevés pour répondre à la demande du système bancaire.

Je pense que le mécanisme est mieux décrit dans (BCE, 2002) et un peu plus longuement dans (Fullwiller, 2008) .

Le principe est que la banque centrale acquiert des obligations d'État et augmente en retour le flux monétaire, c'est-à-dire augmente l'inflation. Je pense que l'objectif de Keynes était d'assurer la liquidité du marché et de stimuler la croissance, cette croissance du marché devrait prendre soin des intérêts, je suppose. Consultez un résumé de tous les objectifs de la politique monétaire développés dans: John Maynard Keynes, The General Theory of Employment, Interest and Money.

Les obligations d'État dans la monnaie d'un pays sont parfois considérées comme une approximation de l'obligation sans risque théorique, car on suppose que le gouvernement peut augmenter les impôts ou créer une monnaie supplémentaire afin de rembourser l'obligation à l'échéance.

"Paiements en nature" par cession d'actifs, par exemple privatisation publique .

Les mesures extrêmes qui prennent en charge la dette sont la compensation et les défauts de paiement .

J'espère que ça aide. Ça m'a aidé.

https://mises.org/library/what-does-debt-based-money-imply-interest-payments

Edit: Comme souligné par d'autres, je vais inclure une courte explication de ce que dit la page:

Ce qui se passe, c'est que les banques dépensent de l'argent pour fonctionner (elles paient leurs employés, leurs factures, ...) et donc une partie de l'argent qui est censé être à la banque est rendue au public. De cette façon, les gens peuvent rembourser leurs intérêts. Fondamentalement, c'est le même argent utilisé à nouveau.

Mais ce «problème» que vous signalez n'est pas propre à notre système bancaire. Si vous utilisiez de l'or et en possédiez une quantité limitée (pas d'or extrait), vous auriez la même situation. L'intérêt est payé par la circulation de l'argent. Sinon, vous devrez trouver de l'or neuf pour payer celui que vous avez emprunté.

TL; DR : L'intérêt ne peut être payé que par le système bancaire dépensant son argent. Donc, tant que les banques ne gardent pas leur argent pour elles, cela devrait marcher. Mais cela semble bizarre.