Combien d'or Weimar at-il eu avant l'hyperinflation?


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Il y a quelques années, Peter Schiff et quelques autres Autrichiens (pas tous les Autrichiens, Mish affirmant le contraire) étaient catégoriques quant à l'hyperinflation et Paul Krugman a déclaré que c'était comme parler de problèmes d'incendie lors d'une inondation, ce qui était logique en raison de la resserrement du crédit (problème inverse). Cependant, Schiff n'a cessé de citer le Zimbabwe et la République de Weimar comme des exemples d'hyperinflation et, même à l'heure actuelle, nous le constatons en Ukraine.

En ce qui concerne l'Ukraine et le Zimbabwe, ni l'un ni l'autre ne semblent avoir beaucoup d'or avant leur hyperinflation. Par exemple, l'Ukraine a près de 0, sinon 0 et le Zimbabwe, d'après ce que j'ai pu trouver, avait moins de 5 tonnes métriques. Quand j'ai regardé en ligne pour voir si quelqu'un savait combien d'or il estimait avoir sur la République de Weimar, je ne pouvais pas trouver de chiffre et j'étais curieux de savoir si quelqu'un savait ou pourrait trouver une estimation historique?

La raison pour laquelle je pose cette question, c’est que les États-Unis possèdent le plus d’or au monde (et que ce n’est pas une concurrence serrée), à ​​supposer que nous ne croyions pas les gens qui pensent que ce n’est pas là , et qu’il est donc difficile de croire que Les États-Unis commencent à liquider leur position, à savoir qu'ils seraient confrontés à une hyperinflation comme ces autres pays, même sans monnaie dotée d'or, car les gens savent que dans une situation extrêmement difficile, ils pourraient détruire le dollar, créer une nouvelle monnaie adossée à son or Je ne dis pas que cela se produirait, mais les États-Unis ne sont pas un pays comparable au Zimbabwe, compte tenu de ses avoirs en or).


Excellent point; adamant
RobEconomix

Réponses:


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Pour répondre à la première partie de votre question:

Les marchands emprunteraient encore des billets en papier à concurrence de 80% de leur stock et les échangeraient à la Banque contre des bons du Trésor en dollars, nécessaires ostensiblement pour des importations. Ces factures ont été envoyées à l’étranger aux agences d’achat des marchands et y sont restées dans la plupart des cas, sans contre-valeur renvoyée en Allemagne. "

- Un monde d'avenirs possibles: République allemande de Weimar au début des années 1920 et États-Unis - Des similitudes inquiétantes

La source elle-même semble être d'une valeur discutable, mais fait une référence vague à:

"L'économie de l'inflation (Routledge Library Editions-Economics, 84)" de Constantino Bresciani-Turroni (427 pages, Routledge, édition réimprimée, 1er octobre 2003, première publication en 1937).

À en juger par les cours de l’or et les taux de change historiques , nous pourrions estimer:

35Mx4.58/21.32=7.5M

Ainsi, 7,5 millions d'onces troy ou 233 tonnes métriques selon Google.

Pour répondre à votre deuxième point, il semble que ce soit exactement ce que la République de Weimar a essayé.

Je n’imagine pas que les États-Unis voudraient répéter une telle chose, même s’il semble hors de la portée de cette SE de spéculer à ce sujet.


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C’est une note latérale historique à ce stade, mais il n’est pas tout à fait clair que les autorités de Weimar ont parfaitement compris ce qui se passait.

Le rapport MacMillan au Parlement britannique de 1931 semble être la première reconnaissance publique du problème des multiplicateurs dans le système bancaire - c’est-à-dire que des modifications des avoirs des réserves pourraient multiplier le montant des avoirs en compte de dépôt. En revanche, le livre de von Mises sur le capital en 1911 parle de diverses pratiques bancaires, y compris des variations de l’argent liquide dues aux demandes saisonnières, mais ne parle pas explicitement de la question des réserves.

Il est donc tout à fait possible que, lorsqu'ils ont essayé de se soustraire aux exigences du Traité de Versailles (impossibles à satisfaire en tout cas) en imprimant de l'argent, ils n'envisageaient pas une destruction complète de leur système monétaire.

Ce n’est pas aussi apprécié qu’il le devrait, le problème fondamental du gouvernement qui impose de l’argent sous des systèmes réglementés par des réserves n’est pas l’argent imprimé par le gouvernement. C’est la réponse de second ordre du système bancaire qui crée ensuite un multiplicateur de la monnaie imprimée grâce à son cadre réglementaire. F.ex. le gouvernement pense ne faire que doubler la masse monétaire, ce qui donne un degré acceptable d'inflation modérée, mais le système bancaire le multiplie par 5 (les réserves obligatoires se situaient généralement entre 20 et 25% à l'époque), et le coup d'envoi est donné. plus d'impression gouvernementale et une spirale hyperinflationniste, le gouvernement étant alors obligé d'imprimer plus d'argent pour payer leurs fonctionnaires.

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