Quel est exactement l’écart crédit-PIB?

J'ai beaucoup entendu parler de cette mesure liée aux craintes grandissantes d'une crise financière chinoise. Je me demande, qu'est-ce que cela signifie exactement? On me dit que cela fait référence à la différence entre les ratios actuels du crédit au PIB et les tendances à long terme, mais je ne comprends pas tout à fait ce que cela signifierait. Quelle serait une belle petite équation pour cela? J'ai examiné certains graphiques et je constate que les États-Unis ont un écart négatif entre le crédit et le PIB. Comment peut-il être négatif? Je veux simplement savoir quelles sont les entrées dans le calcul afin de pouvoir comprendre par moi-même ce que ces choses signifient. Merci.

macroeconomics gdp credit

— Edupppz
source

Le ratio crédit / PIB, par exemple, mesure la taille relative de l'encours de la dette du secteur privé non financier , disons par rapport au produit intérieur brut (annuel), disons $D_{p,t}$ $Y_t$

Ratio crédit / PIB = \frac{{ré}_{p, t}}{Y_{t}}

$\text{Credit-to-GDP ratio} =\frac { D_{p,t}}{Y_t}$

Notez que le PIB doit être mesuré en termes nominaux ici, tout comme la dette. Il s'agit d'une mesure liée au fardeau que NOUS avons imposé à notre avenir en raison de nos décisions et activités actuelles.

L’écart "crédit / PIB" correspond, comme le note le PO, à "la différence entre le ratio crédit / PIB et sa tendance". Comment pouvons-nous extraire cela?

Regardez par exemple la page informative avec des données et de la littérature de la Banque des règlements internationaux . Si vous cliquez sur le lien "données", vous verrez qu'il
a) calcule le ratio crédit / PIB (par trimestre, mais en utilisant toujours le PIB des 12 derniers mois comme dénominateur), puis décompose le temps obtenu. série en utilisant le filtre HP .

L’ écart crédit-PIB correspond à ce qui reste si, de la série réelle "Ratio crédit-PIB", nous soustrayons la tendance (non linéaire) calculée par le filtre HP. On peut comprendre pourquoi alors cet "écart" peut être négatif: nous sommes actuellement en dessous de la tendance. Notons enfin que l’écart crédit-PIB est également mesuré en unités de pourcentage du PIB. Mais parfois, il peut être rapporté en tant que pourcentage d'écart par rapport à la tendance (c'est-à-dire "nous sommes 30% au-dessus de la tendance" ne signifie pas que nous avons "30 points de PIB au-dessus de la tendance"). Alors lisez attentivement toutes les sources.

La question qui se pose est la suivante: pourquoi utiliser le "fossé" et non le rapport lui-même?

Parce que nous acceptons que la tendance reflète probablement une évolution durable de l’économie dans le temps (durable du fait même de l’existence même de cette économie), alors que le "fossé" reflète des tendances à court terme qui pourraient ne pas être durables et conduire à des crises si laissé non contrôlé et non géré.

Un écart positif plus important signifie que le secteur privé emprunte à un niveau qui n'est peut-être pas "justifié" par les capacités actuelles de production de l'économie. Les banques peuvent avoir tendance à avoir des taux de défaut de paiement anormalement élevés, etc., ce qui peut conduire à une crise bancaire.

Un écart négatif implique supposément qu'il existe un montant "sûr" d'emprunts supplémentaires qui pourraient être effectués actuellement (à des fins de consommation ou d'investissement), et nous le laissons "inexploité".

Mais ne lisez jamais trop sur une seule métrique, les systèmes économiques sont trop complexes.

— Alecos Papadopoulos
source

Alors qu'est-ce qu'un écart très négatif impliquerait?

— Edupppz

@edupppz j'ai ajouté quelque chose dans la réponse.

— Alecos Papadopoulos