Pourquoi abaisser le taux de dépôt s'il est déjà négatif?

La Banque centrale européenne (BCE) a abaissé le taux d'intérêt de sa facilité de dépôt, d'abord à -0,1% en juin 2014, puis à -0,2% en septembre et finalement à -0,3% en décembre 2015.

Mais quelle différence cela fait-il qu'il soit de -0,1% ou -0,3%, tant qu'il est négatif? Je m'attends à ce que quiconque retire tout son argent immédiatement dès que le taux d'intérêt devient négatif, car vous feriez toujours mieux de le garder pour vous, même si le taux d'intérêt n'est que de -0,0001%.

Je comprends bien l'intention de la BCE, mais je ne comprends pas pourquoi une nouvelle baisse du taux d'intérêt déjà négatif devrait le rendre plus efficace.

Vous supposez que l'offre de dépôts est nulle lorsque le prix (le taux) est nul, mais ce n'est certainement pas le cas. Il y a plusieurs raisons à cela.

1. Bien que vous puissiez retirer de l'argent de la banque, il est difficile, coûteux et dangereux d'avoir de grandes quantités d'argent en circulation. Par conséquent, s'il n'y avait pas d'autres alternatives, les gros consommateurs voudraient quand même une certaine richesse dans le système de dépôt, même si les taux étaient assez négatifs. Considérez, par exemple, qu'il est courant pour les déposants de payer des frais de compte qui dépassent largement les intérêts créditeurs.
2. Ces coûts sont en fait très bas, comme il va. -0,1% par an équivaut à dix cents par 100 $ de solde moyen, et comme ces coûts sont proportionnels aux soldes moyens eux-mêmes faibles par rapport aux dépenses totales, la valeur des services de transaction fournis par ces comptes est probablement élevée par rapport au total des intérêts négatifs taux de coûts.
3. En supposant que les coûts de stockage non bancaires sont élevés par rapport aux taux négatifs, ce ne sont pas les taux négatifs nominaux (le taux annoncé) qui importent, mais plutôt les taux réels (par rapport à l'inflation). Dans ces circonstances, vous devez être indifférent entre 2% de taux de dépôt inférieurs à 4% d'inflation et -1% de taux de dépôt inférieurs à 1% d'inflation. Un taux peut donc baisser et l'offre de fonds peut rester inchangée si elle s'accompagne d'une baisse de l'inflation.

Et dans le cas de l'UEM / BCE / Euro, c'est peut-être bien ce qui s'est passé. L'inflation a baissé pour les cinq mois après juin 2014, ce qui peut expliquer pourquoi les taux nominaux ont dû baisser: pour maintenir l'étanchéité de la politique monétaire ou du moins pour maintenir les taux réels inchangés.